Курс доллара стремительно движется к уровню в 46 гривен, что вызывает беспокойство у многих экспертов. Основные факторы, способствующие этому изменению, включают экономические колебания, изменения в политической ситуации и внешние влияния. Ожидается, что в ближайшие месяцы ситуация на валютном рынке будет оставаться напряженной, и курс может продолжать расти.
Аналитики обозначили факторы, способствующие падению курса гривны, и поделились прогнозами на конец года
В октябре курс гривны подвергся значительному давлению. Спрос на иностранную валюту со стороны импортеров остается высоким, что заставляет НБУ увеличивать продажи из резервов.
Что происходит на валютном рынке и чего ожидать в ноябре – в данном материале.
Основные моменты:
-
Ускорение девальвации: в конце октября курс гривны на межбанковском рынке достиг 45,56-45,70 гривен/доллар, а на наличном рынке превысил 46,00-46,30 гривен/доллар.
-
Рекордные интервенции НБУ: Национальный банк стал главным продавцом валюты, увеличив недельные интервенции с 900 млн долларов до 1,2 млрд долларов (более 5 млрд долларов за месяц).
-
Причины роста спроса на валюту: Массовые атаки на инфраструктуру вынуждают бизнес закупать импортное оборудование (генераторы, запчасти), что одновременно снижает экспортные возможности и валютные поступления.
-
Бюджетный дефицит и задержка помощи: Скептицизм на рынке усиливается из-за риска недополучения 70 млрд грн налогов до конца года и нехватки 70 млрд евро международного финансирования на следующий год.
-
Финансовый эффект девальвации: Повышение курса доллара позволяет правительству частично компенсировать дефицит госбюджета за счет курсовой разницы (каждое ослабление гривны на 1 грн дает дополнительно 4-5 млрд гривен в бюджет).
-
Прогноз на ноябрь: Эксперты не ожидают значительного укрепления гривны, прогнозируя диапазон в пределах 45,00-45,75 гривен/доллар, хотя уплата квартальных налогов может временно поддержать нацвалюту.
Осенью колебания курса на валютном рынке стали более заметными, и в конце октября курс на межбанке почти достиг уровня, указанного в проекте Государственного бюджета на 2026 год – 45,7 гривен/доллар.
В начале 2026 года официальное значение составляло 42,35 гривны/доллар. Стратегия гибкого курсообразования исключает резкое падение, поэтому гривна теряла в цене постепенно. Однако осенью, на фоне негативных экономических факторов, бюджетных разрывов и отсутствия новых траншей от международных партнеров, девальвация значительно ускорилась.
Это видно как по межбанку, который 29 октября открылся курсом 45,56 гривен/доллар, так и по наличному рынку, где курс продажи колебался в пределах 45,95-46,30 гривен/доллар.
В конце последней недели октября НБУ скорректировал курсовые колебания, и 30 октября межбанк закрылся на уровне 45,39 гривны/доллар, тогда как официальный курс НБУ на 31 октября и 1 ноября составил 45,53 гривны/доллар.
На межбанковском валютном рынке спрос на валюту от импортеров остается высоким: если в августе валютные интервенции НБУ составляли 4,8 млрд долларов, то в сентябре – более 5,5 млрд долларов.
По состоянию на конец месяца данные показывают, что уровень интервенций НБУ по продаже валюты с 28 сентября по 23 октября уже превысил 5 млрд долларов. Таким образом, по итогам месяца возможно превышение сентябрьского объема продаж валюты НБУ.
По словам вице-президента Ассоциации украинских банков Сергея Мамедова, если в первом полугодии среднед Weekly объемы интервенций составляли около 900 млн долларов, то в последние месяцы они достигли 1,2 млрд долларов и даже превышают этот уровень.
«Это означает, что нагрузка на регулятора значительно возросла. НБУ продолжает обеспечивать рынок необходимой валютой, предотвращая накопление дисбаланса между спросом и предложением. Важную роль играют международная финансовая помощь и валютные резервы», – отметил Мамедов.
Объем продаж на межбанковском рынке увеличивается вместе с ростом спроса, особенно в периоды значительной волатильности, отмечает главный эксперт ОТП Банка Антон Куринный.
По его словам, спрос на межбанке возрос на фоне подорожания доллара.
«Предыдущий максимум был 45,10-45,15 гривен/доллар, и после его преодоления спрос резко увеличился до 45,70 гривен/доллар. Два дня подряд фиксировались рекордные объемы торгов. Объем операций на платформе Bloomberg достигал около 400 млн долларов в день. Однако это происходило при постоянной поддержке НБУ, который контролировал ситуацию и не допускал резких колебаний курса», – добавил Куринный.
Устойчивый спрос на валюту этой осенью обусловлен не сезонностью, а массовыми атаками на бизнес и инфраструктуру, считает Мамедов.
«После атак предприятиям нужны средства для восстановления оборудования, приобретения генераторов и запчастей. Часть продукции закупается за границей, что увеличивает спрос на доллары и евро», – говорит Мамедов.
Среди причин негативной экономической ситуации этой осенью и девальвации – существенные разрушения производственных мощностей в результате атак, что сказывается на налоговых поступлениях и экспортных возможностях.
К давлению на гривну также добавляется высокая стоимость нефти и топлива. Хотя не каждое изменение цен на нефть вызывает колебания гривны, длительное сохранение высоких цен на энергоносители поддерживает спрос на валюту и создает инфляционное давление.
Ситуация с международной помощью также усугубляет девальвацию. В октябре поступило очень мало помощи от партнеров, и ситуация с финансированием на следующий год остается неопределенной. «Украинскому бюджету не хватает 70 млрд евро», – отметил Шевчишин.
Критическая ситуация с госбюджетом и поступлениями в него также влияет на курс. Министр финансов уже сообщил, что из-за разрушения бизнеса и блокирования портов бюджет может недополучить 70 млрд грн налогов.
В условиях дефицита продажа валюты НБУ помогает пополнить бюджетные разрывы, так как снижение курса гривны увеличивает объем гривневых поступлений от международной помощи.
«Национальный банк может предоставить бюджету на 4-5 млрд гривен больше благодаря курсовой разнице», – объяснил Шевчишин.
Что касается глобальных факторов, то они не оказывают заметного влияния на внутренний валютный рынок, согласно Александру Мартыненко из инвестиционной группы ICU.
«Основные факторы для гривны остаются международная финансовая помощь и политика интервенций НБУ. Средств помощи должно быть достаточно, чтобы НБУ мог контролировать ситуацию и обеспечить умеренное ослабление гривны», — отметил Мартыненко.
Наличный рынок быстро реагирует на изменения межбанковского курса: 31 октября курс покупки в банках находился на уровне 45,20-45,50 гривны/доллар, а курс продажи – 45,90-46,30 гривен/доллар. Спрос на наличную валюту также растет из-за негативных ожиданий.
По мнению Мамедова, психологический фактор достаточно значим: рост курса доллара заставляет людей задумываться о защите своих сбережений. Также наблюдается неготовность к паническим настроениям, что приводит к временному дефициту наличной валюты.
«Наличный рынок поднялся выше уровней 46,00-46,30 гривен/доллар. Это связано с неготовностью банков к паническим настроениям клиентов. Ситуация может стабилизироваться через несколько дней», – добавил Куринный.
Вопрос о том, насколько длительным будет девальвационный тренд, остается открытым. По мнению экспертов, говорить о укреплении гривны пока нет оснований.
Шевчишин считает, что дальнейшие колебания курса зависят от международных резервов, объемов помощи и решений НБУ, который остается ключевым игроком на валютном рынке Украины.
Тем не менее, возможны как ослабление, так и укрепление гривны в зависимости от спроса и предложения. Мамедов предполагает, что в ноябре, при отсутствии критических событий, курс будет колебаться в пределах 45-45,7 гривен/доллар.
Куринный добавил, что регулятор может формировать новый курсовой коридор в диапазоне 45,25-45,75 гривен/доллар до конца года, а уплата квартальных налогов может поддержать гривну и сократить объемы использования резервов.
Вам также может понравиться
