Торговая сессия 14 мая завершилась умеренной стабилизацией валютного рынка: гривна удержала ключевые уровни поддержки на фоне позитивной динамики международных резервов и устойчивого спроса на ОВГЗ со стороны нерезидентов. Давление на курс оставалось контролируемым, несмотря на сохраняющуюся геополитическую неопределённость.
По данным НБУ, официальный курс гривны на 14 мая составил 41,28 UAH/USD — незначительное ослабление на 0,12% относительно предыдущего торгового дня. Межбанковский рынок закрылся в диапазоне 41,22–41,35 UAH/USD при умеренных объёмах торгов. Регулятор воздержался от прямых валютных интервенций, сигнализируя о достаточности буфера международных резервов, которые, по последним данным НБУ, удерживаются на уровне порядка $43,1 млрд — вблизи исторических максимумов для страны в условиях воєнного часу.
Ринок ОВГЗ продемонстрував стриманий оптимізм. Согласно данным Минфина, на еженедельном аукционе 13 мая Украина разместила облигации общим объёмом 8,7 млрд грн, перевыполнив плановый показатель на 18%. Средневзвешенная доходность по 12-месячным ОВГЗ зафиксировалась на уровне 14,85% годовых — на 15 б.п. ниже предыдущего аукциона, что отразило постепенное снижение премии за риск. Нерезиденты нарастили портфель гривневых бумаг четвёртую неделю подряд, свидетельствуя о сохраняющемся аппетите к украинскому долгу среди иностранных институциональных игроков.
На корпоративном фронте, по данным Opendatabot, количество зарегистрированных новых юридических лиц за первые две недели мая превысило 4 200 — на 9% выше аналогичного периода 2025 года. Это косвенно подтверждает оживление деловой активности, особенно в секторах торговли, логистики и ИТ-услуг. УНІАН зафиксировало ряд крупных корпоративных сделок в агросекторе: холдинги наращивают экспортную инфраструктуру в преддверии нового зернового сезона, что дополнительно поддерживает валютное предложение на межбанке в среднесрочной перспективе.
Инфляционный фон остаётся управляемым: по последним оперативным оценкам НБУ, потребительская инфляция удерживается в коридоре 7,2–7,8% в годовом выражении. Учётная ставка сохраняется на уровне 15,5%, предоставляя регулятору достаточный инструментарий для реагирования на возможные внешние шоки без экстренного ужесточения монетарной политики.
ЭКСПЕРТНОЕ МНЕНИЕ:
«Устойчивый спрос нерезидентов на ОВГЗ и рост резервов НБУ формируют надёжный буфер против краткосрочной курсовой волатильности. При сохранении текущей монетарной конфигурации гривна имеет потенциал удержания диапазона 41,0–41,8 на горизонте ближайшего квартала.» — Василь Коваленко, старший аналитик, Dragon Capital
КЛЮЧЕВЫЕ УРОВНИ:
- Официальный курс USD/UAH — 41,28 (НБУ, 14 мая)
- Международные резервы НБУ — $43,1 млрд
- Доходность 12-месячных ОВГЗ — 14,85% годовых
- Учётная ставка НБУ — 15,5%
ВЫВОД: В условиях стабилизации валютного рынка и повышенного интереса нерезидентов к гривневым инструментам инвесторам целесообразно рассмотреть наращивание позиций в ОВГЗ с горизонтом 6–12 месяцев — данный сегмент обеспечивает привлекательную реальную доходность при умеренном валютном риске. Корпоративным участникам рекомендуется хеджировать валютные позиции в диапазоне 41,2–41,5 с учётом возможного сезонного укрепления гривны в период активного агроэкспорта. Краткосрочным трейдерам — сохранять осторожность у уровня 41,40, который выступает техническим сопротивлением для пары USD/UAH.
